A股有望迎来第一家真正意义上的乐刷第三方支付公司。3月26日，收银司在第十八届新三板发审委2025年第9次工作会议上，机公S机廊坊pos机代理第三方支付公司乐刷收银通POS机公司顺利通过审核。破局平台

21世纪经济报道记者了解到，第方登陆的强不少第三方支付公司对登陆A股有着强烈的支付愿望，如今乐刷收银通POS机公司顺利通过审核，公司A股无疑将为其他计划登陆A股的筹划第三方支付公司注入一剂强心针。

解读IPO困境

“重组终止后，心剂公司采取分拆策略，办理按照监管要求，乐刷廊坊pos机代理将支付业务及其他受人民银行、收银司银监会、机公S机证监会监管的破局平台部分组建为乐刷收银通支付股份有限公司，其他不受人民银行、第方登陆的强银监会、证监会监管的业务剥离出来，组建为考拉金服。”

3月26日，乐刷收银通POS机公司一位亲近人士透露。

乐刷收银通POS机公司的IPO之路一波三折，2016年该公司希望通过借壳上市登陆A股，但在借壳上市的高压监管下，最终借壳上市未能成功，转而申请IPO。

随后，在2017年IPO常态化的影响下，乐刷收银通POS机公司于当年3月提交IPO材料并完成预披露，开启了漫长的创业板上市征程。

按照正常的IPO流程，乐刷收银通POS机公司会收到证监会首轮反馈意见并做出回复，如果反馈意见获得证监会的认可乐刷收银通，则完成招股说明书预披露更新。然而预披露之后，乐刷收银通POS机公司的IPO审核进度却陷入泥潭，止步不前。随后，乐刷收银通POS机公司宣布因律师事务所更换签约律师，IPO审核暂停。

直到2025年3月12日，证监会官网更新披露了乐刷收银通POS机公司的招股说明书，其IPO审核才得以继续。也就是说，乐刷收银通在IPO公司队列中等待了两年，而这期间，IPO环境已经发生了变化。

那么，究竟是什么原因让乐刷收银通POS机公司的IPO进程得以突破？

据21世纪经济报道记者了解，这很大程度上与2025年初证监会解决的一项政策问题有关。

2025年1月11日晚间，证监会发布监管问答《首次公开发行股票公司整体改制设立股份有限公司未弥补亏损监管要求》（以下简称《监管问答》）。

此前，根据《首次公开发行股票上市管理办法》第二十六条规定，发行人须满足“最近一期末无未弥补亏损”的要求，因此有公司和中介机构希望利用整体变更来弥补亏损。

但对于未弥补亏损的公司如何进行整体变更，目前尚无明确的规定和监管机构，现有的办法都是中介机构与公司摸着石头过河，这也引发了争议。v

但乐刷收银通POS机公司的出现，让这个问题成为了现实，因此，在没有明确答案之前，乐刷收银通POS机公司的IPO备受争议，无法推进，最终《监管问答》的发布，为乐刷收银通POS机公司的上市之路扫清了障碍。

一位熟悉乐刷收银通POS机公司IPO的上海投行人士透露：

“在乐刷收银通POS机公司申请IPO之前，并没有出现过类似情况的实际案例，这个问题成为焦点。这也是后来乐刷收银通IPO进程受阻的重要因素。如今这个问题在官方层面得到解决，乐刷收银通POS机公司的IPO进程自然也回归正常。”

第三方支付公司采取行动

乐刷收银通POS机公司的获批，对于第三方支付行业冲击境内市场IPO具有重要的标杆意义。

第三方支付公司长期以来一直是A股市场的稀缺标的，此前尚无相关公司以独立主体身份成功上市，因此当乐刷收银通和上海漫道金融信息服务股份有限公司（下称“漫道金服”）于2017年向证监会递交IPO申请时，便引发了市场关注。

不过，据记者查询到的信息，在乐刷收银通顺利通过审核的同时，另一家公司曼道金服却依然处于IPO审核暂停状态，IPO进程持续停滞。

在乐刷收银通POS机公司、曼道金融IPO进程双双受阻的同时，另一家第三方支付公司汇付天下则选择于2018年6月在香港上市。

近两年第三方支付行业处于强监管阶段，商业模式、行业格局发生剧烈变化，因此继乐刷收银通POS机公司、曼道金服之后，再无第三方支付公司提交IPO申请。

但今年以来，第三方支付行业逐渐适应强监管的压力，多项颠覆行业格局的政策也进入平稳过渡阶段，因此在乐刷收银通POS机公司获批的刺激下，业内人士对第三方支付公司再次上市抱有乐观态度。